托管行脱手!要求基金公司自查“气概库”

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(原题目:托管行脱手!要求基金公司自查“气概库”)

证券时报记者 陆慧婧 陈墨

A股市场一度演绎极致气概,导致部门基金投资偏向发生较大偏离,从而掀起一场关于基金投资气概漂移的大讨论。

据证券时报记者领会,继前期羁系部门针对基金气概偏离做“窗口指导”后,近期,不少托管行要求基金公司自查“气概库”或“主题库”,也有托管行检查主题基金前二十大重仓股是否相符左券约定,直指部门主题基金“挂羊头卖狗肉”的气概漂移行为。

业内人士以为,气概漂移是基金行业的一个老问题,形成缘故原由庞大,包罗市场气概转变、基金司理气概转向、业绩驱动、审核尺度等。羁系层对这一问题也连续关注,一直对基金气概漂移问题提出要求,主题基金应严酷根据基金条约中投资局限的约定,遵守左券,不跟风追逐主题外的热门股,阻止误导投资者,损害行业公信力。

托管行要求基金公司

自查“气概库”

已往几个月,半导体、新能源等板块行情曾一骑绝尘,公募基金也跟风追逐。记者凭证Wind数据所做的统计显示,住手今年二季度末,公募基金重仓电源装备(含新能源)、半导体股票总市值为5296.62亿元,占公募持有A股总市值的9.5%,相比去年底,重仓持股市值增添1981.12亿元,增幅高达59.75%。

在此历程中,公募基金起劲结构,除了相关主题基金,也有少部门显著与自身主题相悖的基金如“文体产业”“互联网+”“现代教育”“物流产业”等基金也热情介入,泛起气概漂移征象。

这一情形引起市场高度关注,继前期羁系部门关注基金气概偏离问题之后,近期不少托管行也最先要求基金公司自查“气概库”或“主题库”。

据一位基金公司人士透露,近期收到来自托管行关于“气概库”的提醒和相同,未来需要基金公司提供“气概库”制度,定期提供“气概库”明细,最好能提供入库规则,让托管行自己也可以实时更新“主题库”。

一家基金公司市场人士也示意,托管行要求基金公司提供“气概库”制度,部门托管行还要求提供入库详细尺度,由托管行自行动态维护,目的是为防止主题基金“挂羊头卖狗肉”的气概漂移情形。

另一家基金公司人士反馈,托管行近期确实是在关注主题基金持仓问题,部门托管行正在检查主题基金的前二十大重仓股是否相符主题界定。在该人士看来,这也是托管行从投资监控的角度去约束主题基金的投资运作,让其现实投资与基金左券相吻合。

“近期,部门托管行要求基金公司对照主题基金条约里关于产物气概特征的形貌,去检查相关‘气概库’是否与吻合。”深圳一位基金公司人士称。

“羁系在连续关注主题基金的投资界定与现实持仓的差异。”据北京基金公司人士先容,所谓“气概库”就是基金能够投资的股票池,在投资流程上属于事前约束,事实所有基金只能在响应的入库股票池中举行选股。

“一方面是检查主题基金一样平常运作中投资的股票是否80%以上都在‘气概库’中,另一方面是检查主题基金的气概界说是否合理,举例而言,若是基金公司将芯片股放入消费基金的‘气概库’就不太合理,在这种情形下,托管行就可以让基金公司提供相关情形说明。”一家基金公司人士示意,托管行可以从两大方面检查现在主题基金相关情形。

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有助约束基金气概飘移

多位业内人士示意,托管行增强主题基金的投资监视,有利于基金行业加倍规范生长。

“过往许多时刻,部门主题基金的产物条约写得相对天真宽泛,由基金公司自己掌握现实执行尺度,现在托管行督促基金治理人将‘气概库’治理事情做得更扎实一些。”在一家基金公司监察考核部人士看来,托管行这一行动对于主题基金气概漂移的情形会起到一定的约束作用。

“《公然召募证券投资基金运作治理设施》第31条明确划定,基金名称显示投资偏向的,应当有80%以上的非现金基金资产属于投资偏向确定的内容。从这一角度看,监视基金的投资运作是托管行的职责所在。”上海一家基金公司人士以为,托管行关注主题基金“气概库”的治理情形,未来也会对基金的投资运作起到督促作用,一旦发现主题基金泛起气概漂移,托管行可以发函让基金治理人做相关情形说明。

“过往在现实执行历程中,基金公司对于‘气概库’的治理松紧纷歧,部门基金公司治理相对宽松,相关主题基金的条约也写得相对宽泛。”一家基金公司人士示意,托管行此举有助于基金行业规范生长。

一位业内人士坦言,对于“气概库”的监视治理,过往在一些风控部门话语权较弱的基金公司中确实存在内控上的压力。少部门基金司理此前会由于不让其偏离基金的投资主题,埋怨风控部门限制其调仓自由,然后将基金净值下跌的责任归罪在风控部门身上。在他看来,现在托管行与基金风控部门一同增强基金“气概库”的监视治理,也可以增添风控部门在基金公司中的话语权。

基金公司纷纷自查

“我们收到了羁系层的‘窗口指导’,要求自查气概漂移的问题。实在,羁系层上半年就最先关注相关问题,我们内部也在调整。”深圳一家基金公司人士示意。

“羁系对于气概漂移问题的要求一直存在,尤其是羁系层在去年底到今年头下发的羁系转达中一直连续提醒此类问题,因此,我们也在自动地自查相关风险。”一家基金公司人士示意,自查主要是针对主题型基金,相关风控部门会提醒基金司理注重保持投资气概的一致性,投资操作需要相符基金左券约定。

银河证券基金研究中央总司理胡立峰克日示意,基金产物正在“定位校正、名副实在”。据他透露,近期羁系部门加大了对公募基金产物定位校正事情,不少基金对照基金名称、基金条约约定的投资局限与比例及业绩对照基准,对现有基金投资做周全彻底梳理。同时不少基金设计通过宣布通告等方式修订基金条约,进一步明确基金投资约定,限制规范气概漂移问题。

确保主题基金名副实在

“规范的焦点在于事前明确主题尺度,事后提升违规成本。”上海证券基金评价中央基金剖析师赵威建议羁系机构出台相关治理设施,要求治理人明确主题投资产物与非主题基金之间的区别。若是无法证实两者的区别,就不能以主题基金的方式创设产物。

赵威建议,对类似或相近主题基金设定统一的名称及投资局限,不能一家公司一个样。即便产物未以主题基金名义创设,产物名称也不得给投资者带来该产物专注投资于某特定领域的误导,明确尺度对气概漂移能发生一定的震慑作用。

民生加银基金资产设置部研究员孔思伟以为,一是在产物设计时要设置明确、合理且易于执行的左券约束,二是任命能力圈契合的基金司理,三是凭证产物投资主题设置合理的审核尺度,四是在基金入池、投资比例限制等方面要举行制度化的控制。

华南一位公募产物部认真人建议,行业协会推动基金公司增强对主题基金投资偏向的限制与跟踪,确保主题基金名副实在。

深圳一位基金司理建议,基金公司在业绩审核方面要有响应的指导,对于行业主题基金,重点审核行业相对收益,对气概漂移举行严酷约束。“若是没有基金条约的硬约束,偏离主题并不属于违规行为,在所在主题行业缺乏投资时机的情形下,基金司理很容易会关注其他热门行业,发生气概漂移的征象。”

诺德基金示意,未来公募基金产物可能从两大偏向细分化生长:一是自动治理型产物,通过耐久持有争取给客户带来连续的收益;二是工具化产物,包罗主题类、指数化产物,明确告诉投资者买的是什么。

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     发布于 2021-10-10 00:04:23  回复
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